Tipos de valores del gobierno y formación del mercado de bonos corporativos

El mercado de bonos corporativos es un mercadoherramienta para financiar la economía. Los bonos tradicionales del préstamo de ahorro estatal no son capaces de garantizar el desarrollo efectivo de este segmento de la economía nacional. En la actualidad, no hay recetas únicas que lleven a una formación temprana de una esfera efectiva de circulación de bonos corporativos, podrían reemplazar por completo, por ejemplo, los bonos de un préstamo interno en moneda estatal u otros activos en una economía multisectorial basada en el mercado. Sin embargo, ya existe un número suficiente de hechos empíricos relacionados con la formación y el desarrollo de mercados nacionales de activos corporativos en varios países del mundo.

Sin lugar a dudas, numerosos actos que eximen deLa tributación de los ingresos sobre los bonos de las personas jurídicas, además de permitir incluir los costos de las personas jurídicas para la emisión de bonos en el costo de producción, puede impulsar la formación de la esfera de circulación de los bonos corporativos en el país. En este trabajo, sobre la base de la generalización teórica de hechos empíricos, así como desde el punto de vista del cumplimiento de las características económicas del mercado formuló la ley de la conservación de la ganancia económica en el mercado primario de bonos corporativos, el modelo de funcionamiento de los bonos corporativos.

Análisis a largo plazo de las tasas de interés en países desarrolladosy los mercados emergentes de deuda mostraron que, como todos los tipos de valores gubernamentales, los valores corporativos en estos mercados ocupan su nicho, y su rentabilidad está dentro de los límites limitados por los rendimientos de los instrumentos alternativos.

Todos los tipos de valores gubernamentaleslimite el límite inferior del rendimiento de los bonos corporativos, ya que son los más cercanos a la estructura temporal de los pagos del préstamo de bonos en términos de su estructura temporal (plazos de pago de intereses y vencimiento). Es importante para un inversor que todos los tipos de valores gubernamentales tengan rendimientos más bajos que los bonos corporativos, al menos en la cuantía de la prima de riesgo, de modo que sería rentable para ellos comprar bonos corporativos en lugar de gubernamentales.

El límite superior de la rentabilidad corporativalos bonos están determinados por la tasa de interés de los préstamos bancarios. Al colocar bonos, el emisor asume el riesgo de no colocar los bonos en los términos ofrecidos por él, medidos por el rendimiento. Para el emisor, el valor del préstamo garantizado debería ser más atractivo en comparación con la tasa de interés de los préstamos bancarios, por lo que sería beneficioso para él colocar el préstamo de bonos, en lugar de tomar préstamos bancarios.

Aceptable para los participantes del mercado es el nivel.los rendimientos de los bonos corporativos, cuando el emisor, para interesar a los inversionistas, ofrecen una prima a la rentabilidad de los activos estatales, pero al mismo tiempo ocupa tasas más bajas que las de las fuentes existentes de préstamos bancarios por el valor de DE. Por lo tanto, en un mercado en funcionamiento, el rendimiento de los bonos corporativos debe estar dentro de estos límites.

Respetar los intereses económicos de todos.Los participantes del mercado producen bonos corporativos que no pueden ser inferiores a los que tienen todos los tipos de valores gubernamentales, y el valor del préstamo de bonos no puede ser más alto que la tasa de crédito. Además, el costo de un préstamo de bonos siempre será más alto que el rendimiento de un bono corporativo, ya que un préstamo de bonos está asociado con costos adicionales para la emisión, colocación, circulación y reembolso de bonos corporativos. Finalmente, la rentabilidad del inversionista será menor que el rendimiento de los bonos corporativos en la cantidad asociada con los pagos de impuestos.